Hervé Foly
Paris · Conseil aux entreprises
Vous avez passe le million. Votre finance, elle, est restee au démarrage.
Ex-banquier d'affaires, aujourd'hui au service des dirigeants de PME qui doivent reprendre le contrôle de leur pilotage financier. ESCP Alumni
Financement & Structuration
Soixante entreprises, aucun champion, puis Renault qui industrialise et une licorne qui finance son usine : la filière drone change d'échelle. De la fragmentation à la consolidation, ce que ce basculement enseigne aux dirigeants de PME et ouvre aux acteurs financiers.
11/06/2026
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Financement & Structuration
À propos de l\'article récent de Jeanne Tricot pour la CRIS de l\'INAS. L\'écosystème de financement de la BITD française est dense sur le papier, mais quatre angles morts structurels empêchent les PME et ETI d\'accéder concrètement aux capitaux dont elles ont besoin.
26/05/2026
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Dans la BITD, la cybersécurité a quitté la catégorie de la dépense informatique pour entrer dans celle de l'investissement de positionnement. Cette requalification change le cadre comptable, la séquence de décision et la fenêtre de financement disponible.
17/05/2026
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Financement & Structuration
Un dirigeant de la BITD. Un gestionnaire de fonds de 30 ans. Une salle de réunion à Paris. Marion demande un pitchdeck trois fois. Fabrice continue sa présentation industrielle. Marion ferme son ordinateur. Ce qui vient de se passer n'est pas un problème de chiffres.
11/05/2026
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Cession & Valorisation
Le 23 avril 2026, Bercy lançait le plan Objectif Reprises. 500 000 entreprises à transmettre en dix ans, une sur deux sans repreneur. Le signal est fort — mais ce que le plan ne dit pas mérite d'être lu entre les lignes.
10/05/2026
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Financement & Structuration
Qualifier son dossier, choisir le bon fonds, préparer le data room, négocier les conditions — lever des fonds dans la BITD ne ressemble à aucune autre levée. Guide pratique en 7 étapes pour un dirigeant de PME.
07/05/2026
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Financement & Structuration
Les fonds défense cherchent des cibles. Mais la plupart des dossiers qu'ils reçoivent n'aboutissent pas. Pas parce que les entreprises sont mauvaises — parce que leurs dirigeants ne savent pas se présenter. Et parce qu'ils ne comprennent pas ce que le financement leur coûte vraiment.
06/05/2026
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46,6 Md€ de financements bancaires, 30 véhicules d'investissement en douze mois. Le bilan du dialogue de place est flatteur. Mais derrière les volumes, des failles structurelles persistent — et une fenêtre d'opportunité s'ouvre pour les dirigeants qui sauront s'y préparer.
05/05/2026
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Le 24 avril 2026, ST Group — PME toulousaine de composites pour le Rafale et l'A400M — bouclait la première IPO tokenisée au monde sur LISE. 2,07 millions d'euros levés. Un nouveau canal de financement vient de s'ouvrir pour les PME de la BITD.
30/04/2026
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Financement & Structuration
900 millions d'euros investis en 2025, 2,3 milliards levés par 17 fonds au 31 mars 2026. Cartographie complète des investisseurs, des instruments et des événements de la BITD à avril 2026.
28/04/2026
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Transmettre une PME de la BITD n'est pas une cession ordinaire. Réglementation militaire, savoir-faire non transmissibles, habilitations, contrôle IEF, redevance LPM — chaque obstacle crée une décote si le dirigeant n'a pas anticipé. Anatomie d'une complexité structurelle.
27/04/2026
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Financement & Structuration
413 Md€ sur sept ans, 800 Md€ au niveau européen : les annonces sont spectaculaires. Mais l'économiste Julien Malizard (IHEDN) identifie trois contraintes structurelles qui pourraient faire dérailler le réarmement avant même qu'il ne soit engagé.
25/04/2026
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Financement & Structuration
Le fonds Bpifrance Défense promet 5 % net. L'OAT 10 ans tourne à 3,5 %. Et selon Damodaran, le coût des fonds propres pour une PME non cotée en France dépasse 10 %. L'écart explique tout.
25/04/2026
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Financement & Structuration
On vous a contacté pour une cession. L'opportunité est concrète. Mais vous attendez. Pendant ce temps, Bpifrance Défense a lancé 450 M€ pour construire des ETI à votre place. Voici pourquoi le bon moment, c'est maintenant.
25/04/2026
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Financement & Structuration
La LPM engage 413 Md€ et les exportations atteignent 21,6 Md€ en 2024. Pourtant, les PME de la BITD restent structurellement fragiles — et le fonds Bpifrance Défense n'a levé que 70 M€ sur 450 M€ visés. Ce que cela signifie pour un dirigeant.
15/04/2026
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Financement & Structuration
Transport, agriculture, pêche : le gouvernement lance le prêt flash carburant Bpifrance dès le 13 avril. 5 000 à 50 000 €, taux à 3,8 %, décaissement en 48h. Ce que vous devez savoir avant de déposer votre dossier, et pourquoi le prêt seul ne suffira pas.
05/04/2026
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Thomas fait 1,3M€ en 2024 grâce aux JO. 30K€ de résultat net. En 2025 : -200K€, des licenciements, plus de salaire depuis juillet. Sa trésorerie ? Positive — grâce à un fournisseur ami impayé depuis 6 mois. Et il veut lever des fonds pour aller à Dubaï.
03/04/2026
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Editorial
Fin 2025, Luc me montre son budget Excel. Travail soigné. Je lui pose une question : "Que se passe-t-il si un client réduit ses commandes de 20 % ?" Silence. Trois mois plus tard, un conflit éclate au Moyen-Orient. Les budgets de novembre ne tiennent plus.
31/03/2026
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Quand le prix du carburant explose, la trésorerie d'un transporteur peut se retrouver sous pression en quelques semaines. Ce n'est pas un problème de rentabilité. C'est un problème de cycle. Et il existe une solution rapide, souvent ignorée : le prêt Boost Bpifrance, déblocable en 72 heures.
27/03/2026
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Editorial
Depuis 2020, les entreprises françaises évoluent dans un régime de polycrise permanent. Pandémie, guerre en Ukraine, choc pétrolier systémique lié aux tensions autour du détroit d'Ormuz : ces chocs ne se succèdent pas — ils se superposent et reconfigurent durablement les règles du financement.
26/03/2026
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Marc et Thomas ont co-fondé leur SAS. Thomas avec une holding, Marc en direct. À la première distribution de dividendes, Marc découvre l'écart. Et quand il veut créer sa holding à son tour, son associé lui propose une valorisation gonflée. Le report d'imposition existe — mais il gèle l'impôt à la mauvaise base.
24/03/2026
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Editorial
Bonne équipe, bons clients, bons produits. Et pourtant : des fins de mois impossibles, une trésorerie en dents de scie, et un fondateur qui se rémunère moins que ses propres développeurs. Voilà ce que j'ai trouvé en arrivant en mission. Par Hervé · ECHN Corporate Finance · 8 min de lecture
23/03/2026
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